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勁拓股份:半年度業績持續高增長,光電模組設備實現批量銷售

標簽:勁拓股份 2018年半年度報告

事項:

  公司發布2018年半年報業績預告,報告期內公司預計實現歸母凈利潤0.5億元-0.56億元,同比增長63.02%-82.99%。

電子整機裝聯業務持續高增長,光電模組業務形成新利潤增長點

  公司預計上半年實現歸母凈利潤0.5億元-0.56億元,同比增長63.02%-82.99%。主要原因為公司電子焊接類設備及智能機器視覺檢測類設備銷售收入保持持續增長;同時公司生產的生物識別模組生產設備及攝像頭模組生產設備等得到市場認可,實現批量銷售,推動公司利潤增長。

消費電子創新升級推動PCB市場景氣回升,18年繼續維持高增長

  下游消費電子創新升級、汽車電子化浪潮、5G 蓄勢待發以及云計算大數據帶動服務器市場加速增長將持續拉動PCB 行業大發展,推動PCB 行業景氣回升;同時受上游原材料陸續漲價的影響,高成本促使產業結構進行調整,中小型PCB廠商利潤空間被壓縮,產能逐漸向龍頭企業集中,疊加上環保政策和人口紅利日漸消退的影響,領先企業設備擴產和升級換代需求快速增加。

積極開展多元化布局,電子整機裝聯設備與光電模組專用設備雙輪驅動

  公司積極開展多元化布局,公司于2017年開始拓展光電模組設備領域,針對光電領域推出成功推出屏控制IC 邦定設備、搭載機、光學貼合及超聲波貼合機、3D 玻璃噴涂曝光顯影線及AMOLED 外部補償設備,目前公司超聲波指紋模組封裝設備已用于VIVO X21項目;公司的高新技術中心也將于2018年底建設完成,有助于進一步推動公司在光電模組專用設備方面業務布局的開展,隨著新產品的陸續量產,公司未來業績具備了充分的向上彈性。

  隨著PCB 行業持續回暖,產業結構集中化提升,3C消費電子領域新工藝、新技術的加速更迭,公司積極開展多元化布局,采用電子整機裝聯設備與光電模組專用設備雙輪驅動發展,將顯著受益于行業發展,實現業績的可持續增長。

盈利預測、估值及投資評級

  我們預計公司18-20 年歸母凈利潤1.27/1.75/2.25 億元,對應EPS 為0.52/0.72/0.92元,對應PE 為72/52/41倍。維持“推薦”評級。

風險提示

  PCB 下游發展不及預期,消費電子技術更新換代的風險。


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